Структура капитала - выбор между заемным и собственным

Наиболее существенные факторы, определяющие структуру капитала:

• · Темпы роста оборота фирмы.
• · Тяжесть налогового бремени.
• · Угроза поглощения фирмы.
• · Состояние рынка капитала.
• · Структура активов фирмы.
• · Потребность в финансировании инвестиционных проектов за счет собственного капитала.
• · Доходность фирмы. 
• · Уровень корпоративного управления.
• · Кредитный рейтинг.

Выбор - заемный капитал.

Условия, при которых приемлемо и используется финансирование за счет заемного капитала.

• Стабильность экономической и политической ситуации. 
• Расширение бизнеса.
• Достаточный уровень квалификации финансовых работников для организации привлечения заемного капитала. 
• Допустимый уровень зависимости от кредиторов. 
• Неограниченность объема кредитных ресурсов (как следствие - приемлемая стоимость обслуживания долга).
• Открытость и прозрачность информации для кредиторов.
• Окупаемость затрат на реализацию привлечения капитала.
• Производство "традиционного" (не инновационного) продукта. 

Выбор - собственный капитал.

Условия, при которых приходится использовать финансирование за счет собственного капитала:

• Нестабильность экономической или политической ситуации.
• Стартап (начало деятельности предприятия).
• Недостаточный уровень квалификации финансовых работников для организации привлечения заемного капитала.
• Недопустимый уровень финансовой независимости. 
• Ограниченность объема кредитных ресурсов или высокая стоимость обслуживания долга. 
• Закрытость информации для кредиторов: потребность в обеспечении конфиденциальности.
• Потребность в финансировании инновационных проектов.